人人第五大空调企业奥克斯电气再次闯关IPO。

　　7月17日，奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯”）港交所上市赢得证监会备案奉告书。奥克斯再度向港交所递交上市恳求，这是继本年1月15日初度递表后的二次闯关。

　　奥克斯并不是一个年青的品牌，其历史可追思至上个世纪。1994年，那时公司的首创东说念主郑坚江推出奥克斯品牌，艰巨空调行业。

　　在热烈竞争的空调阛阓，奥克斯的标签是高性价比家具。恰是这种策略，使得奥克斯成为人人增长最快的空调品牌之一。

　　左证弗若斯特沙利文的数据，2024年按照销量来运筹帷幄，奥克斯是人人第五大空调提供商，阛阓份额为7.1%。

　　事迹与格力、好意思的差距较大

　　在竞争热烈的空调阛阓，奥克斯也算是无人不晓的品牌，尤其奥克斯与格力电器缠斗多年，曾激发粗俗护理。2015年，格力电器将奥克斯告上法庭，指出奥克斯涉嫌骚扰格力电器3项实用新式专利，最终格力电器胜诉，奥克斯被判向格力电器抵偿经济耗费230万元。2017年，格力电器又发现奥克斯骚扰了公司8个类别的空调家具专利，再将奥克斯告上法庭，直至2020年5月，这场历时近3年的骚扰专利权案终于尘埃落定，法院判决奥克斯抵偿格力电器4000万元，并创下了彼时空调行业专利索赔金额最高记录。

　　2023年12月27日，格力电器发布对于“奥克斯诉格力侵权获赔”乌有信息的澄莹声明称，经查证，最妙手民法院常识产权法庭已于2023年12月7日、8日就该系列案件作出二审终审裁判：一、判决奥克斯购买的专利不适应授权条目，应予无效；二、裁定消释宁波中院、杭州中院关连判决，驳回奥克斯的告状。

　　奥克斯默示，他们开创通过减少经销层级，让利于消耗者的销售步地。公司的推出“小奥直卖”诈欺活动以更好地处置并赋能经销商，由此孳生并构建独到的“小奥直卖”生态系统。

　　自2018年以来，奥克斯推动人人化战术，在国际建立分娩基地和研发中心，之后在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南、沙特阿拉伯等地区建树国际销售公司及组建土产货团队，扩大在当地的销售。此外，公司专注于数字化和供应链整合，以进一步加强竞争上风。

　　奥克斯的家具矩阵以家用空调解中央空调为主，围绕节能、风光、健康、智能四大场合深耕，家用空调包括挂机、柜机、迁徙空调等品类；中央空调包括多联机、单位机、热泵、模块机及终局开荒等品类。

　　招股书裸露，奥克斯2022年、2023年、2024年营收、2025年一季度别离为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元、93.52亿元；毛利别离为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元、15.78亿元；毛利率别离为21.3%、21.8%、21%、21.1%；期内利润别离为14.42亿元、24.87亿元、29.1亿元、9.25亿元；期内利润率别离为7.4%、10%、9.8%、9.9%。

　　奥克斯2022年、2023年、2024年经膺惩净利别离为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元；EBITDA别离为23.64亿元、35亿元、39.38亿元.

　　尽管奥克斯的事迹在束缚增长，但与格力电器、好意思的集团等龙头企业比拟营收和利润王人差距甚大。

　　格力电器2022年、2023年及2024年的收入别离为1902亿元、2050亿元、1900亿元。好意思的集团2022年、2023年及2024年的收入别离为3457亿元、3737亿元、4072亿元。

　　在打造我方的上风上，奥克斯默示通过全面、转换、精简的销售渠说念罢了消耗者高效触达、通过数字化与智能化来罢了更高的运营成果以及阔气远见、跳跃和清静的处置团队、绽开共创的企业文化。

　　但即便如斯，在竞争如斯热烈的阛阓，且龙头企业地位踏实的情况下，奥克斯念念要进一步扩大阛阓份额也并非易事。

　　奥克斯欠债率超82%

　　公司主要推进结构裸露，首创东说念主郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股为止公司约96.36%的投票权。人人发售完成后，郑坚江仍为公司最大单一为止方。

　　IPO前，奥克斯控股持股为96.36%，HeCe持股为1.77%，HeTu持股为0.82%，HeChang持股为0.69%，HeYao持股为0.36%。

　　奥克斯控股的大推进是郑坚江，其持有奥克斯控股85%股权，何锡万持股为5%，郑江持股为10%。郑坚江为郑江之兄，何锡万为郑坚江的内兄。

　　奥克斯召募资金主要用于复旧中枢业务的人人供应链优化与数字化升级。通过SRM系统罢了销售需求揣摸、分娩筹算、订单发布、供应商订单继承、装运、材料仓储及财务结算的端到端信息处置，擢升供应链成果与资源协同智力。

　　此外，资金亦用于络续改革制造工艺、整合新材料、提高自动化水平，以优化分娩资本并确保家具性量。公司还筹算加强研发体系诞生，依托人人三大研发中心（宁波、珠海、日本）及全人命周期处置步地，推动技巧转换与家具迭代，进一步牢固其算作人人前五大空调提供商之一的阛阓合位。

　　需要指出的是，奥克斯的欠债一直居高不下。数据裸露，2022年至2025年一季度，奥克斯资产欠债率别离为88.3% 、78.8%、 84.1%和82.5%；同时流动欠债净额别离为31.9亿元、20.29亿元、24.70亿元及7.9亿元。

　　在如斯高的欠债率之下，奥克斯却在上市之前进行了一次大笔分成。公告裸露，2024年，奥克斯使用现款及银行结余向推进宣派一次性股息37.94亿元，占2022年至2024年净利润总数的55%。其中郑坚江家眷分得36.56亿元，成为分成最大受益者。

　　公开贵寓裸露：郑坚江依然手捏两家上市公司，别离为三星医疗（601567）、奥克斯国际（02080.HK）。要是奥克斯电气收效港股IPO，郑坚江将坐拥三家上市公司。

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