往时一周金价一度受地缘场合及年底炒作资金复旧，料新一周期首要焦点在好意思英日央行决定及好意思PCE数据进展，同期属意多国通胀数据进展，以评估好意思联储与非好意思央行政策落差景况，除了温和央行政策、数据进展及特朗普行情外，不成以暴虐年底资金行情、圣诞及新年长假期前赚钱回吐压力、以及地缘场合的突发焦点！当中，市集相配温和叙利亚出现内战、以巴违背寝兵及乌俄危急升级风险。若有爆发，料对金价及油价有首要的短线刺激。

温和叙、以、乌风险升级！

跟着特朗普总结相近，不少政局不清爽的地区，场合或出现愈加垂危的情况，一方面是拜登政权轮流，变成维稳真空，另一方面当然是当中既有意益体，意图在好意思国新任政贵寓台前，扩大自己势力。是以，面前至特朗普上台前，亦不成以低估潜在的地缘政事风险。

叙利亚内战危急升温

“叙利亚沙姆闲静武装”推翻巴沙尔政权，过渡政府接管权利，但国内流派林立，场合摇荡，外部军事羁系束缚，市集忧虑内战变成地区性地缘风险升级，并有契机打击中东对欧的动力供应。

市集忧虑以色列违背战公约

在叙利亚场合变化同期，以军对叙伸开军事动作，放浪军事缓冲区，空袭计谋情势，扩大计谋上风，同期宣称不插手叙内务。以色列当前与黎巴嫩等周边国度关系恶化，若该地区出现进一步摇荡，触发伊朗至油组国度参战，情况并不乐不雅。

俄续使用新式火器攻乌

俄军放浪库尔斯克部分地区，乌军谨守阻击，前哨战役热烈，苏梅州和切尔尼戈夫州遭俄空袭，干戈导致大齐子民受伤害。市集正温和俄方用更大杀伤力火器，并有契机触发核危急风险。

好意思联储料减息25点，但位图才是焦点

掉期市集预期好意思联储12月减息25点概率超出90%，料基于好意思联储不会打乱市集预期的原则，落实减息确信莫得悬念。

然则，市集恒久炒预期交易落实，委果的操作焦点，己过程12月好意思联储决定，转向 2025年的好意思联储减息幅度及预期，当中，最温和为位图效果变化，及与面前掉期市集预期的比拟。是以，好意思联储方案本日，行情有契机分为两段，一段是好意思联储公告议息效果与位图时，另一段则是鲍威尔言语及市集解读行情。

最近期好意思联储位图效果   2024 年 2025 年 2026 年 2027 年 预期联邦基金利率中值 9 月 4.4% 3.4% 2.9% 2.9% 6 月 5.1% 4.1% 3.1% 2.8%

从9月预期，面前12月减息后利率跌至4.25%，属于好意思联储2024年动作充份反应。而焦点则是新一份点阵点在2025年的预期中位数是否督察在3.4%，一经如掉期市集预期，仅仅回到3.75%。简而言之：

若最终好意思联储位图，对2025年中位数预期督察在3.4，料好意思元有一定压力，复旧金价。反之；

若最终好意思联储位图，对2025年中位数预期督察改3.75或上方，料好意思元有复旧，打击金价。

固然，除了好意思联储位图，市集同期温和鲍威尔的言语本色，包括2025年1月的政策预期，及2025年的公共动作预期，料对掉期市集预期有一定影响，不成以暴虐。而鲍威尔的言语则较大契机指将来政策视乎数据进展，而新一周同期公告好意思PCE物价指数，预期有回升契机，或组成鲍威尔言语后推升好意思元的有劲复旧，或对金价不利。

英日央行亦有看头

新一周除了好意思联储受温和，市集还温和英国及日本央行，看否组成主体的好意思联储鹰派，而非好意思鸽派的资金行情。

市集预期英伦银行督察利率不变，英伦银行粗略暂时焦点较为不及，行情亦不一定饱和显着，固然，市集总专门外，若英伦银行随机减息或言语鸽派，料英磅及非好意思亦有压力。

而委果有契机颤动市集神经的是日本央行，近期日本央行官员又来玩狼来了，示意或昭示日央行有加息契机，固然，熟知日本政府债务景况的一又友，亦剖析日本莫得合手续加息的要求，是以日本央行官员在年底出口术，以图清爽日圆，以匡助企业年底司帐结算，与复旧日今年底旅游旺季的契机更大。但操作上无用思太多，惟联系注日本央行最终动作效果，及日本央行行长的言语，并属意市集是否接受，而鞭策联系炒作即可。

除了英日央行，新一周非好意思多国亦有首要的通胀及劳动数据公告，值得温和。

防守圣诞及新年长假前股指撤资风险

濒临2024年股指续更始高，以及特朗普来岁1月上任的不细则性，加上地缘政事升温压力，必须防守圣诞及新年长假前股指撤资风险，若股指回吐行情阐发，或出现较大的期间回调压力，当股市资金速急撤出转回好意思元，经常变成好意思元强势，同期或打击金价，不成暴虐。

焦点首要性名次如下：

炒作东题： 焦点： 入市契机（若焦点灵验） 避险情线升温(温和突发) 温和乌俄「核」危急温和以色列违背停战公约叙利亚内战发展契机 利好金价及油价 好意思联储减息25点，但随后督察利率不变 市集预期FED减息25点温和位图对2025年减息次数预期防守鲍威尔透露暂停减息 减息25点对行情影响有限。若FED公告气魄鹰派，料打击金价及非好意思 非好意思央行气魄 英伦银行或督察利率不变，但进展将来续有减息契机 打击非好意思，复旧好意思元，或连累金价   市集炒作日央行加息 若落实加息，料打击好意思日反之，若督察不变，料复旧好意思日 温和日央行会后行长言语，或示意将来一月加息 若言语鹰派，料打击好意思日 温和非好意思通胀及劳动数据 走强复旧非好意思偏软打击非好意思 好意思PCE物价预期回升 好意思PCE预期回升 复旧好意思元，打击非好意思 年底资金行情 温和日圆年结及圣诞旅游复旧 打击好意思日   温和中国年底资金盘 复旧股指 温和圣诞及新年长假前撤资潮 打击西洋股指 温和年底购金资金 复旧金价 特朗普往返 官员任命、关税秩序、税改、好意思联储转变 复旧好意思股

本文握管于2024年12月13日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品众人Jeffrey Christian(左)通常合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务闻名金融公关、财经媒体及投资银行。往时服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体按期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团忖度及市集独揽，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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